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La Structure Du Capital Et La Profitabilité: Une Étude Empirique Sur Données De Panel Françaises (Capital Structure and Profitability: An Empirical Study on French Panel Data)
| Content Provider | Semantic Scholar |
|---|---|
| Author | Kebewar, Mazen |
| Copyright Year | 2012 |
| Abstract | L’objectif de cet article est d’analyser l’impact de la structure du capital sur la profitabilite. Cet impact peut etre explique par trois theories essentielles: la theorie du signal, l’influence de la fiscalite et la theorie de l’agence. Nous montrons, a partir d’un echantillon de 9136 entreprises reparties sur sept secteurs prises sur la periode 1999-2006, a l’aide d’une etude sur panel dynamique en utilisant la methode des moments generalisee (GMM), qu’il y a une heterogeneite des comportements entre les secteurs en ce qui concerne l’effet de la structure du capital sur la profitabilite. L’analyse empirique a permis de distinguer trois groupes differents de secteurs: pour le premier groupe (l’industrie, l’energie et le service), la structure du capital n’a aucune incidence sur la profitabilite. Le deuxieme groupe ne contient que le secteur de transport, c’est le groupe ou l’endettement affecte negativement la profitabilite de maniere lineaire. Le dernier groupe (l’agro alimentaire, la construction et le commerce) se caracterise par la presence d’un effet negatif de facon lineaire et non lineaire.The objective of this article is to analyze the impact of capital structure on profitability. This impact can be explained by three essential theories: signaling theory, tax theory and the agency costs theory. From a sample of 9136 firms distributed on seven sectors taken over the period 1999-2006 by means of a study on dynamic panel by using the generalized method of moments (GMM), we show that there exists heterogeneity of behavior between sectors regarding the impact of capital structure on profitability. The empirical analysis allowed us to distinguish three different groups of sectors: for the first group (industry, energy and service), the capital structure has no impact on profitability. The second group, containing only the transport sector, is the group where the debt affects negatively the profitability in a linear way. The last group (agro-food, construction and trade) is characterized by the presence of a negative effect in a linear and nonlinear way. |
| File Format | PDF HTM / HTML |
| DOI | 10.2139/ssrn.2180443 |
| Alternate Webpage(s) | https://mpra.ub.uni-muenchen.de/42446/1/MPRA_paper_42446.pdf |
| Alternate Webpage(s) | https://doi.org/10.2139/ssrn.2180443 |
| Language | English |
| Access Restriction | Open |
| Content Type | Text |
| Resource Type | Article |
