Information versus adverse Anlegerbeeinflussung: Befund und Implikationen der empirischen Rechnungswesenforschung zur Publizität von Pro-forma-Ergebnisgrößen

Content Provider	Semantic Scholar
Author	Hitz, Joerg-Markus
Copyright Year	2010
Abstract	ZusammenfassungPro-forma-Ergebnisgrößen sind freiwillig veröffentlichte Performancemaße, die an der reglementierten Jahresüberschussgröße ansetzen und diese modifizieren. Als Motiv solcher Publizität wird einerseits die Bereitstellung entscheidungsnützlicher Informationen diskutiert, andererseits die gezielt einseitige Beeinflussung von Anlegern. Insbesondere die anknüpfende Regulierungsdiskussion hat eine Vielzahl empirischer Studien im nordamerikanischen Raum, in jüngerer Zeit aber auch in Deutschland motiviert, die im vorliegenden Beitrag systematisiert, rezipiert und gewürdigt werden, um abschließend Pfade für künftige Forschungsbemühungen aufzuzeigen. Während die US-Befunde einerseits den informationsstiftenden Charakter von pro forma earnings stützen, liefern sie gleichzeitig Anhaltspunkte, dass insbesondere Kleinanleger solche Performancemaße mitunter unzutreffend verarbeiten und zu Fehldispositionen veranlasst werden. Im Verbund mit der Evidenz ausgeprägter und facettenreicher Pro-forma-Ergebnis-Publizität in Deutschland stützen diese Ergebnisse die jüngere Aufmerksamkeit europäischer Wertpapieraufsichtsbehörden und unterstreichen den Bedarf nach weiterführenden Untersuchungen zu Motiven und Rezeption der Pro-forma-Publizität am deutschen Kapitalmarkt sowie im EU- bzw. IFRS-Kontext.AbstractPro forma earnings represent voluntarily disclosed performance metrics that modify the mandatory (GAAP) income number. Motives discussed to explain this disclosure phenomenon are to increase the informativeness of earnings (information), or to influence investors in an adverse fashion (opportunism). The objective of this paper is to survey the extant US and German literature pertaining to pro forma earnings disclosures, with a special emphasis on the ensuing regulatory discussion, to point out promising avenues for future research. Extant studies, on the one hand, demonstrate evidence in favour of (incremental) informativeness (value relevance, information content) of pro forma earnings. On the other hand, they find evidence that small investors in particular tend to process pro forma earnings information in an undue fashion. In the light of evidence that demonstrates extensive use of pro forma earnings disclosures by large German corporations, this research literature lends support to recent concerns voiced by European securities regulators, and points at avenues for future research into capital markets reception of pro forma earnings disclosures both on the German capital market and in an EU/IFRS context.
Starting Page	127
Ending Page	161
Page Count	35
File Format	PDF HTM / HTML
DOI	10.1007/s11301-010-0059-5
Volume Number	60
Alternate Webpage(s)	https://goedoc.uni-goettingen.de/bitstream/handle/1/4259/11301_2010_Article_59.pdf?isAllowed=y&sequence=1
Alternate Webpage(s)	https://doi.org/10.1007/s11301-010-0059-5
Language	English
Access Restriction	Open
Content Type	Text
Resource Type	Article