Limites ao efetivo alongamento e melhora do perfil da dívida pública no Brasil e suas relações com a política monetária

Content Provider	Semantic Scholar
Author	Pieroni, João Paulo
Copyright Year	2009
Abstract	A estabilizacao de precos ocorrida no Brasil a partir de 1994, apos um longo periodo marcado pela volatilidade macroeconomica, parecia ser condicao suficiente para o alongamento e melhora do perfil da divida publica mobiliaria interna (DPMFi) do pais. Entretanto, a despeito de alguns avancos, a composicao da divida continua a ser de curto prazo e com elevada participacao de titulos indexados a taxa de juros. O objetivo desta dissertacao e apontar os fatores estruturais que continuam inibindo o efetivo alongamento e melhora do perfil da DPMFi no pais. Para isso, sao apresentadas as caracteristicas dos mercados primario e secundario de titulos publicos e sua estreita relacao com a politica monetaria, por meio da estrutura a termo da taxa de juros. Enfatiza-se que o formato dessa estrutura, em conjunto com a baixa liquidez do mercado secundario, dificultam a demanda por titulos mais longos. Questiona-se os beneficios dos pequenos avancos no alongamento da divida em relacao aos elevados custos financeiros impostos por essa estrategia. A partir da analise descritiva dos leiloes primarios de titulos publicos e das relacoes entre politica monetaria e administracao da divida publica no Brasil, apos 1999, constata-se que os esforcos realizados para ampliar os prazos e melhorar a exposicao da divida brasileira sao, em grande parte, eliminados por eventuais crises de confianca, internas e/ou externas. Conclui-se que enquanto forem mantidos, entre outros fatores, os titulos pos-fixados indexados a taxas de juros, o incentivo a cultura de curto prazo dos agentes financeiros e o elevado nivel das taxas de juros, havera limites para o efetivo alongamento e melhora do perfil da divida publica no pais
File Format	PDF HTM / HTML
Alternate Webpage(s)	https://tede2.pucsp.br/bitstream/handle/9380/1/Joao%20Paulo%20Pieroni.pdf
Language	English
Access Restriction	Open
Content Type	Text
Resource Type	Article