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Le rôle de la politique de dividendes dans le cadre des opérations de fusions-acquisitions
| Content Provider | Semantic Scholar |
|---|---|
| Author | Turki, Aymen |
| Copyright Year | 2013 |
| Abstract | Ce travail de recherche est dedie a l’analyse des politiques de dividendes dans le contexte des fusions-acquisitions americaines. Le premier chapitre de cette these decrit le cadre de l’etude. Il presente le cadre theorique des politiques de dividendes, puis celui des fusions-acquisitions avant d’exposer les champs exploratoires relatifs aux specificites des politiques de dividendes lors des operations de fusions-acquisitions. Il traite, a la fin, une illustration d’une fusion americaine qui incarne un cas reel des interactions des politiques de dividendes lors des rapprochements des firmes. Le deuxieme chapitre de la these explore empiriquement l’impact de la difference entre les politiques de dividendes des firmes fusionnees sur la politique de dividendes post-fusion, et teste un eventuel effet de compensation de la prime de fusion. Le troisieme chapitre part de l’idee que la reaction negative du marche a l’annonce des acquisitions en titres de firmes cotees est l’issu de l’evaluation incorrecte de l’acquereur. De ce fait, il explore un possible role informationnel de la politique de dividendes de l’acquereur dans ce type d’operations qui peut reduire l’asymetrie d’information sur la valorisation de l’acquereur, et ainsi alleger la reaction negative du marche a l’annonce. Le quatrieme chapitre etudie les caracteristiques financieres des firmes fusionnees qui sont determinantes de leurs politiques de dividendes. Au vu de cela, il suppose que la reussite de la fusion peut etre affectee par la difference entre les politiques de dividendes des firmes fusionnees issue de la difference entre leurs caracteristiques. Les resultats de nos recherches prouvent l’effet de la divergence entre les politiques de dividendes des firmes fusionnees sur le deroulement de la fusion au moment et apres la transaction. La principale contribution de cette these est donc d’illustrer l’importance de tenir compte des politiques de dividendes des firmes impliquees dans des operations de fusions-acquisitions, afin de pouvoir prendre les bonnes decisions lors du rapprochement. La generalisation de l’effet de clientele sur les firmes fusionnees permet de detecter des chocs de clienteles de dividendes, et de reveler la necessite d’absorber ces chocs par certains termes transactionnels et par la conduite post-fusion de la firme combinee. |
| File Format | PDF HTM / HTML |
| Alternate Webpage(s) | https://tel.archives-ouvertes.fr/tel-00944725/document |
| Alternate Webpage(s) | https://tel.archives-ouvertes.fr/file/index/docid/944725/filename/THESE_-_AymenTURKI.pdf |
| Language | English |
| Access Restriction | Open |
| Content Type | Text |
| Resource Type | Article |
