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Une projection à moyen terme de la dette des pays en développement débiteurs de la France
| Content Provider | Semantic Scholar |
|---|---|
| Author | Collange, Gérald Guillaumat-Taillet, François |
| Copyright Year | 1987 |
| Abstract | [eng] A Medium-term Projection of the Debt of the Developing Countries Indebted to France Gerald Collange, Francois Guillaumat-Tailliet After the easing that followed the 1981-1982 debt crisis, the financial situation of indebted countries has again worsened. Among other indicators, the recent deterioration of the debt ratios reveals how critical the present situation is. French banks are particularly concerned, since their assets on developing countries amount to 400 billion francs. We develop a model which takes into account the determinants of trade between developing and OECD countries, as well as between developing countries themselves. Then we estimate the debt of the main countries indebted to French banks. Alternative simulations are computed according to hypotheses on the value taken by the key exogenous variables. The results allow us to derive some conclusions about the nature, magnitude and prospects of the developing countries indebtedness. The situation appears rather serious and not likely to be resolved by itself. However, the projection results tend to suggest that no fatality hangs over the debt problem. It is indeed possible to act efficiently in the interest of both debtors and creditors. More sustained growth in industrial countries could be the best answer to the debt problem. It would boost LDC exports, increase their activity and imports and therefore improve their development. Failing such sustained growth in industrial countries, a reduction in interest rates could alleviate financial constraint. In the less favorable case of a continued depressed international environment, resorting to adjustment policies (i.e. reduction in domestic expenditures, devaluation of their currency) turns out to be efficient in the medium-term, but costly. However, the benefits from such a policy (which is unfavorable to trade and to international cooperation) would be much less for both industrial and developing countries. [fre] Apres le relatif apaisement qui a suivi la crise de l'endettement des PVD en 1981-1982, la situation financiere apparait de nouveau tendue entre debiteurs et creanciers. La degradation recente des ratios d'endettement, parmi d'autres indicateurs, illustre le caractere preoccupant de la situation. Notamment pour les banques francaises dont les creances sur les PVD se montent a 400 milliards de francs. A partir d'un modele qui vise a prendre en compte les determinants du commerce qu'entretiennent les PVD, non seulement avec les pays de la zone OCDE, mais aussi entre eux, nous realisons une projection de la dette des principaux debiteurs de la France a l'horizon 1990. Des simulations en variante sur les principales variables exogenes d'environnement international, ainsi que sur la capacite d'ajustement des pays debiteurs, permettent de tirer quelques enseignements sur la nature, l'ampleur et les perspectives de l'endettement des pays en developpement. La situation apparait a juste titre preoccupante et peu susceptible de se resorber d'elle-meme. En revanche les projections montrent qu'aucune fatalite ne pese sur le probleme de l'endettement : il est possible d'agir avec efficacite, dans l'interet a la fois des debiteurs et des creanciers. Une croissance plus soutenue des economies industrielles constituerait la meilleure reponse, en agissant directement sur les volumes exportes par les PVD, donc sur leur niveau d'activite et en retour sur leur capacite d'importations et de developpement. En l'absence d'une telle croissance, un desserrement sensible de la contrainte de financement pourrait provenir d'une detente sur les taux d'interet crediteurs. Dans le cas le plus defavorable, ou l'environnement international resterait deprime, la mise en œuvre de politiques de stabilisation (diminution de la depense interieure, devaluation...) s'avererait bien entendu couteuse, mais efficace a moyen terme. Cependant les benefices a attendre d'une telle solution, peu favorable au developpement des echanges et de la cooperation internationale, seraient bien moindres, tant pour les pays endettes que pour les pays industriels. |
| Starting Page | 153 |
| Ending Page | 190 |
| Page Count | 38 |
| File Format | PDF HTM / HTML |
| DOI | 10.3406/ofce.1987.1110 |
| Volume Number | 21 |
| Alternate Webpage(s) | https://www.ofce.sciences-po.fr/pdf/revue/3-021.pdf |
| Alternate Webpage(s) | https://doi.org/10.3406/ofce.1987.1110 |
| Language | English |
| Access Restriction | Open |
| Content Type | Text |
| Resource Type | Article |
